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美狮微信 - 这次大宗商品涨价潮为啥没有传导到股市?比如出现几倍以上的牛股
2020-01-10 15:49:58      

美狮微信 - 这次大宗商品涨价潮为啥没有传导到股市?比如出现几倍以上的牛股

美狮微信,从去年开始,大宗商品市场高烧持续不段,开始的那段时间是以锌为主的稀有金属涨价,到今天所有的铜、铝都跟着一起涨价,连曾经卖到了白菜价的钢铁也跟着凑起了热闹。

市场炒作的理由很简单,一是跟供给侧改革相关的去产能,国家把一部分产能给淘汰了,那么剩下仅有的产能就非常有限,而在45万亿泡泡的推动下,需求加大的情况下产品涨价似乎变得理所当然;二是环保因素促使一些不达标的企业硬性关闭,比如说一些钢铁企业对环境的污染,所以国家强行让其关闭,于是炒作的声音就应声而起,产能降低了,而需求在增加,一样也是应该涨价的。

市场炒作的逻辑很简单,就拿简单的供需关系去说事。现在通过去产能我们看到的确实是供应在减少,而需求现在是不是在增加没有人知道。尽管各地推出了万亿级别的大基建,这个规模看起来和2008年的那4万亿有很多类似的地方,甚至规模和热度远比那4万亿厉害,但是这次真正的能不能拉起对大宗商品的需求一切尽在不言中。

有句话叫春江水暖鸭先知,这波大宗商品的反弹仅仅表现在期货市场,而股票市场我们看到一些煤炭股基本还在原地踏步,实际上并没有涨多少,这在2008年当时推出经济刺激计划的时候,相关的大宗商品类个股翻了好几倍,为什么这次股票市场没有给予积极的回应,这点应该是引起积极的关注。

我想其中最简单的问题是,大家都在怀疑之中。各种涨价潮热闹的背后,其实并没有人真正了解这些涨价效应对企业贡献利润率究竟有多少,或者直观的说,大宗涨价只是认为的一种预期炒作行为,并且这种行为是孤立的,没有跟企业的真实的利润挂钩起来,即便是预期也是如此,否则的话期货那边掌声响起,而股市上没有太大反应,这是不符合常规的。

如果非得要解释个理由,我以为这次的大基建和2008年那次的经济背景有很大不同。2008年虽然是遇到了金融危机,但市场的需求还没有坏到现在这种程度,也就是说跟一个病人一样,在刚开始得病的时候,你稍微用点药物往往能起到四两拔千斤的作用,很容易得到治愈,所以在那次经济虽然不景气,但消费的底子是好的,因此稍微提振给点政策就能把需求拉动上来,从这点我们可以得出,2008年那次的4万亿是市场的真实需求。也就是说,供和求两者之间的关系是协调的。

其次2008年我们所处的时代是重工业为主,但自从那次以后,我们逐渐的开始提出经济转型,从重工业迈向轻工业时代,而轻工业意味着对周期性行业的依赖在退化,这就跟前几天和几个朋友在交流一个问题,我说在若干年原油再想上到百元的可能性几乎为0,这跟所处的经济时代息息相关,轻工业时代是以清洁能源为主,对煤炭、石油这些的需求自然会降低。假如你理解了我说的这个逻辑,大概就能明白这波大宗涨价煤炭股为啥还在底下爬着没起来,主要是所处的轻工业时代在起着相关作用,这样即便你压缩产能,需求也是不足的,对企业的利润自然贡献的就很少,因此股价不上涨也是有些道理的。

既然如此,那就意味着这场涨价的盛宴或是佯攻,有些股价的上涨纯属炒作,高潮过后参与者还是要防止一地鸡毛的情况出现。